Warren Buffett Lepas Apple, Pilih UnitedHealth: Strategi Investasi Terbaru!

JawaPos.com – Investor kawakan Warren Buffett dan tim investasi Berkshire Hathaway kembali menjadi sorotan setelah melanjutkan tren pengurangan kepemilikan mereka pada saham dua raksasa pasar, Apple dan Bank of America. Keputusan ini terungkap dalam laporan keuangan terbaru yang selalu ditunggu-tunggu oleh para investor.

Sebagai informasi, Apple merupakan kepemilikan saham terbesar Berkshire, sementara Bank of America menempati posisi ketiga. Namun, di tengah divestasi ini, pembelian terbesar Berkshire pada kuartal kedua justru mengarah pada saham asuransi kesehatan yang sedang mengalami tekanan.

Seperti yang dilaporkan oleh media The Motley Fool, Berkshire Hathaway baru-baru ini mengajukan formulir 13F pada kuartal kedua, yang mengungkapkan detail portofolio saham mereka hingga akhir Juni. Setiap kuartal, formulir 13F ini menjadi jendela bagi publik dan investor untuk mengamati strategi Warren Buffett dan timnya, memberikan petunjuk berharga mengenai saham apa saja yang mereka beli dan jual.

Meskipun Berkshire menunjukkan aktivitas yang relatif tenang dalam beberapa kuartal terakhir, konglomerat investasi ini tidak ragu membuat langkah-langkah strategis yang signifikan pada kuartal kedua. Mereka secara konsisten memangkas dua posisi terbesarnya sambil mengalirkan dana besar ke sektor kesehatan yang sedang dilanda masalah dan mengalami tahun yang sulit.

Memangkas Kepemilikan Apple dan Bank of America

Pada kuartal kedua, Berkshire melanjutkan strateginya untuk mengurangi eksposur terhadap Apple (AAPL) dan Bank of America (BAC). Selama periode tersebut, Berkshire menjual sekitar 7 persen sahamnya di Apple dan 4 persen di Bank of America. Jika ditarik mundur selama setahun terakhir, kepemilikan Berkshire di Apple telah berkurang sebesar 30 persen, dan di Bank of America mencapai 41 persen.

Di tengah kenaikan pasar saham yang berlangsung selama lebih dari dua setengah tahun, Berkshire justru memilih jalur konservatif. Mereka menimbun ratusan miliar dolar dalam bentuk kas dan setara kas, bahkan lebih banyak menjual saham daripada membeli. Penolakan mereka terhadap program pembelian kembali (buyback) saham baru-baru ini juga menegaskan pandangan bahwa Buffett dan timnya tidak melihat peluang investasi yang menarik di tengah valuasi pasar yang tinggi.

Spekulasi lain juga menyebutkan bahwa sikap konservatif Berkshire ini merupakan bagian dari persiapan untuk transisi kepemimpinan besar, di mana Buffett akan mundur sebagai CEO namun tetap mempertahankan perannya sebagai ketua dewan direksi. Greg Abel, veteran lama Berkshire, diproyeksikan akan mengambil alih posisi CEO. Saham Berkshire sendiri sempat tertekan sejak pengumuman transisi ini muncul.

Beberapa analis menduga bahwa pengurangan posisi di Apple mungkin terkait dengan masalah tarif yang melanda perusahaan tersebut sepanjang tahun, terutama jika Buffett telah mengantisipasi kondisi ini pasca-pemilihan Presiden Donald Trump. Sementara itu, pengurangan kepemilikan di bank seperti Bank of America bisa jadi merupakan langkah antisipatif terhadap potensi perlambatan ekonomi, mengingat sifat bisnis perbankan yang sangat siklis dan sensitif terhadap kondisi makroekonomi.

Strategi Kontrarian pada Raksasa Layanan Kesehatan

Pada kuartal kedua, Berkshire Hathaway secara mengejutkan membuka posisi investasi sebesar USD 1,57 miliar di UnitedHealth Group (UNH), perusahaan asuransi kesehatan terbesar di Amerika Serikat. Saham UnitedHealth telah “terpuruk” sepanjang tahun ini, merosot sekitar 46 persen. Namun, setelah berita mengenai pembelian saham oleh Berkshire ini tersebar, harga saham UNH melonjak hampir 9,5 persen dalam perdagangan setelah jam kerja.

UnitedHealth memang menghadapi berbagai tantangan signifikan tahun ini, termasuk kenaikan biaya asuransi kesehatan yang menjadi tren umum di seluruh sektor. Biang keladinya adalah biaya medis yang, menurut manajemen UnitedHealth, diproyeksikan akan mencapai USD 6,5 miliar lebih tinggi dari perkiraan awal. Sektor ini juga bergulat dengan populasi menua, pemanfaatan layanan yang lebih tinggi dan mahal, harga obat yang melambung, serta inflasi yang terus menekan.

Selain itu, Departemen Kehakiman AS (DOJ) tengah melakukan investigasi kriminal terhadap UnitedHealth terkait cara mereka menagih pelanggan dalam program Medicare Advantage. The Wall Street Journal sebelumnya telah melaporkan dugaan praktik penagihan yang mencurigakan yang diduga meningkatkan pembayaran kepada perusahaan. Dalam sebuah pernyataan pada akhir Juli 2025 lalu, UnitedHealth menyatakan akan kooperatif dengan investigasi DOJ.

Pada intinya, Buffett dan timnya selalu mencari saham yang nilai pasarnya di bawah nilai intrinsik perusahaan. Meskipun UnitedHealth mengalami kesulitan dan memperkirakan penurunan pendapatan yang signifikan tahun ini, manajemen perusahaan masih memproyeksikan pertumbuhan pendapatan dua digit pada tahun 2025. Terlebih lagi, neraca keuangan perusahaan tampak kokoh. Meskipun memiliki utang yang tinggi, laba dari perusahaan sekitar USD 14,3 miliar selama enam bulan pertama tahun ini masih lebih dari tujuh kali lipat biaya bunga utangnya.

Lebih lanjut, imbal hasil dividen UnitedHealth saat ini sekitar 3,25 persen, sementara imbal hasil arus kas bebas (free cash flow yield) perusahaan yang lalu berada di atas 10 persen. Angka-angka ini menunjukkan bahwa perusahaan memiliki kapasitas yang kuat untuk menutupi dividen di masa mendatang. Bahkan, UnitedHealth baru-baru ini meningkatkan dividen kuartalannya sebesar 5 persen. Pada akhirnya, meskipun ada ekspektasi laba yang lebih rendah tahun ini, Buffett dan timnya kemungkinan melihat UnitedHealth yang diperdagangkan pada rasio harga terhadap laba ke depan yang lebih rendah dari biasanya, dengan proposisi risiko-imbalan yang sangat menarik di industri asuransi kesehatan yang tetap dominan.